La Comisión Nacional de Valores (CNV) ha implementado una nueva normativa con un impacto directo en el rendimiento de los fondos comunes de inversión (FCI) más utilizados por los ahorristas minoristas, especialmente aquellos que operan a través de bancos, casas de Bolsa y las populares billeteras virtuales. La medida busca equilibrar la dinámica competitiva del sistema financiero, pero genera inquietud en los usuarios.

El cambio que golpea al "plazo fijo" bursátil

La decisión se centra en los fondos conocidos como money market o "de mercado de dinero", caracterizados por su liquidez inmediata y su inversión en instrumentos de muy corto plazo, como cuentas remuneradas, plazos fijos y, fundamentalmente, cauciones.

La resolución de la CNV establece un nuevo límite: solo el 20% del patrimonio total de estos FCI money market podrá ser invertido en cauciones. Este movimiento es significativo, dado que el promedio del mercado de estos fondos venía invirtiendo cerca del 26% de los más de $9,5 billones de pesos administrados en este instrumento.

La caución, que funciona como una especie de "plazo fijo" bursátil de muy corto vencimiento, venía ofreciendo tasas tentadoras, cercanas al 20%. Al reducir la participación de las cauciones en la cartera, los fondos deberán volcar el capital restante a otros instrumentos menos rentables.

Esto se traduce en un impacto directo para el usuario: la tasa de interés que pagan los fondos comunes de las billeteras virtuales por el dinero inmovilizado en la aplicación tenderá a disminuir. La medida se percibe como un intento de desviar fondos desde el mercado de capitales hacia el sistema bancario tradicional.

En este contexto, se espera que los usuarios minoristas deban recalcular sus estrategias de ahorro y liquidez, observando de cerca cómo responden las administradoras de fondos y las fintech a esta nueva regulación.