La situación financiera de los argentinos frente a las billeteras virtuales muestra señales de alerta tras conocerse un informe del JPMorgan sobre el desempeño de Mercado Libre en el país. Según el banco de inversión, la tasa de morosidad a 90 días en los préstamos otorgados por Mercado Pago sufrió un deterioro pronunciado durante 2025, saltando del 1,8% registrado en diciembre de 2024 a un preocupante 8,7% al cierre del año pasado. Este incremento implica que los impagos se multiplicaron casi por cinco en apenas doce meses, en un contexto de ralentización del crecimiento de la cartera crediticia local.

El impacto de las tasas y la comparación con la región

A diferencia de lo que ocurre en Brasil y México, donde las tasas de interés mostraron una tendencia a la baja hacia fines de 2025, en Argentina el costo del crédito a través de la plataforma aumentó significativamente. El informe destaca con sorpresa este movimiento, ya que el lanzamiento de la tarjeta de crédito propia de la firma debería haber comprimido los costos financieros para los usuarios. Actualmente, unos 6,3 millones de argentinos sostienen préstamos activos con la aplicación, con un promedio de 3,3 créditos por cliente, lo que refleja una alta dependencia del financiamiento digital en el consumo cotidiano.

A pesar del salto en la morosidad local, la escala de la operación argentina representa solo el 12% de la cartera regional de la compañía, alcanzando los 1.100 millones de dólares. En perspectiva, Brasil continúa siendo el mercado con mayores niveles de impago (11%), aunque allí la tendencia es descendente, a diferencia de la dinámica alcista que se observa en las cuentas nacionales. Esta situación ha llevado a JPMorgan a recortar su recomendación sobre las acciones de la empresa, advirtiendo que, si bien los ingresos siguen creciendo, los costos operativos y de riesgo crediticio están presionando la rentabilidad futura.

En el plano institucional, la problemática no pasa desapercibida para el poder político. En el Congreso de la Nación ya se acumulan 18 proyectos de ley que buscan abordar la morosidad con entidades financieras y fintechs, intentando poner un marco regulatorio al sobreendeudamiento de las familias. La preocupación de los legisladores coincide con los datos técnicos: al aislar el efecto de la contracción del crédito, la tasa de mora real en Argentina llega al 10,1%, una cifra que evidencia las dificultades de los usuarios para cumplir con sus compromisos financieros en el actual esquema económico.

El escenario para 2026 plantea interrogantes sobre la capacidad de resistencia del sistema de créditos no bancarizados. Mientras Mercado Libre defiende su participación de mercado frente a competidores agresivos en toda la región, el deterioro del cumplimiento en Argentina obliga a un monitoreo constante de los perfiles de riesgo. Por ahora, el desafío de la compañía líder del e-commerce no es la falta de clientes, sino lograr que esa masa de usuarios pueda sostener el ritmo de pagos en un mercado donde las tasas de interés se resisten a bajar.